Dzimis Ternejas pagastā, Valmieras apriņķī. Pēc Rūjienas vidusskolas pabeiguma 1926. gadā iestājas Latvijas konservatorijā trompetes klasē, ko pabeidz ar brīvmākslinieka grādu 1932. gadā. Studiju laikā spēlē Dailes teātra orķestrī, betpēc konservatorijas pabeiguma līdz  pat bēgļu gaitu sākumam 1944. gadā Rīgas radiofona orķestrī, kad dodas uz Vāciju.
Kopš 1945. gada spēlē Hamburgas filharmonijas un operas orķestrī līdz 1950. gada decembrim. Izceļo uz Austrāliju un mūziķa gaitas izbeidz. Volkovu ģimenē izaug meita Zane (precējusies Ritere, pazīstama pianiste). Ernests Volkovs miris 1979.gada 24. maijā Melburnā, Austrālijā; pārpelnots un apglabāts Fawkner kapsētā Melburnā.

Avots: Latvju mūzika, 1986